achat D’actifs vs achat d’actions

achat D’actifs vs achat d’actions

lors de l’achat ou de la vente d’une entreprise, les propriétaires et les investisseurs ont le choix: la transaction peut être un achat et une vente Dans la plupart des pays, l’acquisition d’un actif implique généralement la prise en charge de certains passifs., Cependant, étant donné que les parties peuvent négocier les actifs qui seront acquis et les passifs qui seront assumés, la transaction peut être beaucoup plus flexible ou un achat et une vente d’actions ordinaires.Acquisition d’actions dans une acquisition d’actions, le ou les actionnaires individuels vendent leur participation dans la société à un acheteur. Avec une vente d’actions, l’acheteur assume la propriété des actifs et des passifs – y compris les passifs potentiels des actions passées de l’entreprise., L’acheteur est simplement marcher dans les chaussures de l’ancien propriétaire, L’acheteur des actifs ou des actions (l ‘ « Acquéreur”) et le vendeur de l’entreprise (la « Cible”) peuvent avoir de bonnes raisons pour préférer un type de vente sur l’autre. Ce guide examine en détail la décision D’achat D’actifs par rapport à la décision d’achat d’actions.

Les Acquisitions peuvent être structurées soit comme une transaction d’actifs, soit comme une transaction d’actions. Lorsqu’une transaction d’assetsune transaction d’assets se produit lorsqu’un acheteur est intéressé à acheter les actifs d’exploitation d’une entreprise au lieu d’actions., C’est un type de m&une transaction. En termes de jargon juridique, un atout face est tout transfert d’une entreprise qui n’est pas sous la forme d’une acquisition d’actions. est favorisée, une variété de questions doivent être prises en compte, car la transaction est en fait la somme des ventes de chacun des actifs individuels et d’une prise en charge des passifs convenus.,

Où la transaction est structurée comme une acquisition d’actions, de par sa nature même, l’acquisition d’un transfert de la propriété de l’entreprise de l’entité elle-même, mais l’entité conserve les mêmes actifs, et ont les mêmes obligations.,

achat D’actifs

en procédant à une vente d’actifs, le vendeur reste le propriétaire légal de l’entité, tandis que l’acheteur achète des actifs individuels de la société, tels que du matériel, des licences, des biens de bonne valeur. Per, listes de clients et inventaire.

Les ventes d’actifs ne comprennent généralement pas l’achat de liquidités de la cible, et le vendeur conserve généralement ses obligations de dette à long terme., Une telle vente est caractérisée comme sans espèces et sans dettes.

Le Fonds de roulement net normalisé est généralement inclus dans un contrat d’achat d’actifs. Le Fonds de roulement Net comprend des éléments tels que les comptes débiteurs, les stocks et les comptes créditeurs.

achat D’actifs vs achat D’actions: avantages D’actifs

Voici plusieurs avantages d’une transaction d’achat d’actifs:

• Un avantage fiscal majeur est que l’acheteur peut « augmenter” la base de nombreux actifs par rapport à leur valeur fiscale actuelle et obtenir des déductions fiscales pour dépréciation et / ou amortissement.,
• Dans le cas d’une opération sur un actif, le goodwill, qui est le montant payé pour une société en sus de la valeur de ses actifs corporels, peut être amorti sur une base linéaire sur 15 ans aux fins de l’impôt. Dans une transaction sur actions, l’acquéreur achetant des actions de la cible, le goodwill ne peut pas être déduit tant que le stock n’est pas vendu ultérieurement par l’acheteur.
• l’acheteur peut dicter les responsabilités, le cas échéant, qu’il va assumer dans la transaction. Cela limite l’exposition de l’acheteur à des responsabilités importantes, inconnues ou non déclarées par le vendeur., L’acheteur peut également dicter quels actifs il ne va pas acheter. Si, par exemple, l’acheteur détermine que le vendeur a beaucoup de comptes débiteurs qui sont probablement irrécouvrables, il peut simplement choisir de ne pas acheter les AR (comptes débiteurs) de la cible.
• étant donné que l’exposition à des passifs inconnus est limitée, l’acheteur doit généralement consacrer moins de temps et d’argent, et moins de ressources, à la réalisation de due diligenceDue Diligence Reportexemple due diligence report on m&A transactions., Ce rapport DD est pour m& une diligence raisonnable fournit une liste de questions auxquelles il faut répondre avant la clôture. Un rapport de diligence raisonnable est envoyé sous forme de note interne aux membres de l’équipe de direction qui évaluent la transaction et est une exigence pour conclure la transaction..
• les actionnaires Minoritaires qui ne veulent pas vendre leurs actions peuvent être contraints d’accepter les conditions de vente d’un bien. Contrairement au cas d’un achat d’actions, les actionnaires minoritaires, habituellement, n’ont pas à être prises en compte pour un achat d’actifs.,
• l’acheteur peut sélectionner les employés qu’il souhaite retenir (et ceux qu’il ne souhaite pas) sans avoir d’impact sur son taux de chômage.

achat D’actifs vs achat D’actions: inconvénients des actifs

Voici plusieurs inconvénients d’un achat d’actifs par rapport à un achat d’actions:

• Les contrats – en particulier avec les clients et les fournisseurs – peuvent devoir être renégociés et/ou rénovés par le nouveau propriétaire
• Le coût fiscal pour le vendeur est généralement plus élevé, de sorte que le vendeur peut insister pour recevoir un prix d’achat plus élevé.
• Les droits contractuels cessibles peuvent être limités.,
• Les actifs peuvent avoir besoin d’être renommés.
• Les contrats de travail avec des employés clés peuvent devoir être renégociés.
• Le vendeur doit toujours liquider les actifs non achetés, payer les passifs qui n’ont pas été assumés et prendre en charge les baux qui doivent être résiliés.

Achat d’Actions

Un achat d’actions est plus simple dans le concept de l’achat d’actifs. Par conséquent, dans la plupart des cas, il s’agit simplement d’une transaction plus facile et moins complexe.,

l’acquéreur achète le stock de la cible et prend la cible telle qu’elle la trouve, tant en ce qui concerne les actifs que les passifs. La plupart des contrats de la cible – tels que les baux et les permis – sont transférés automatiquement au nouveau propriétaire. Pour toutes ces raisons, il est souvent plus simple de procéder à un achat d’actions plutôt qu’à un achat d’actifs.

avantages d’un achat d’actions

Voici plusieurs avantages d’un achat d’actions:

• L’acquéreur n’a pas à se soucier de réévaluations coûteuses et de renommages d’actifs individuels.,
• Les Acheteurs peuvent généralement assumer des licences et des permis non cessibles sans avoir à obtenir un consentement spécifique.
• Les Acheteurs peuvent également éviter de payer des taxes de transfert.
• Plus simple et couramment utilisé qu’une acquisition d’actifs. Hedge fundsHedge Fund StrategiesA hedge fund est un fonds d’investissement créé par des individus accrédités et des investisseurs institutionnels dans le but de maximiser les rendements et sont connus pour mener couramment M&A transactions sous la forme d’un simple achat d’actions.,

inconvénients d’un achat d’actions

Voici quelques-uns des inconvénients d’un achat d’actions:

• Le principal inconvénient est qu’un acquéreur ne bénéficie ni de l’avantage fiscal « step-up” ni de l’avantage du tri manuel des actifs et des passifs.
• tous les actifs et passifs sont transférés à leur valeur comptable.
• La seule façon de se débarrasser des passifs indésirables est de créer des accords séparés dans lesquels la cible les reprend.,
• les lois applicables sur les valeurs mobilières doivent bien sûr être traitées, ce qui peut compliquer le processus, en particulier lorsque la cible a beaucoup d’actionnaires. De plus, certains actionnaires peuvent ne pas vouloir vendre leurs actions, ce qui peut retarder le processus et augmenter le coût d’acquisition.
• Le Goodwill n’est pas déductible d’impôt lorsqu’il existe sous la forme d’une prime au cours de l’action.

Le choix de la forme d’une transaction d’acquisition peut avoir des conséquences fiscales et commerciales importantes pour l’acheteur et le vendeur., Les deux parties devraient explorer et examiner les avantages et les conséquences de chaque type de transaction, avec l’aide de conseillers financiers professionnels, afin de déterminer si une transaction d’achat d’actifs ou d’achat d’actions convient le mieux à leurs désirs et besoins.

ressources supplémentaires

Ce guide pour évaluer un achat D’actifs par rapport à un achat d’actions a mis en évidence les principaux avantages et inconvénients de chaque type de transaction., Pour continuer à en apprendre davantage sur les autres formes de transactions M&a, veuillez consulter les ressources supplémentaires suivantes de la FCI:

• Equity Carve-outEquity Carve outle processus de cession partielle d’une unité commerciale et dans lequel une part minoritaire est vendue à des investisseurs externes est connu comme Equity Carve Out ou ECO.
• Spin-off et scission spin-Offun spin-off d’entreprise est une stratégie opérationnelle utilisée par une entreprise pour créer une nouvelle filiale commerciale à partir de sa société mère., Une scission se produit lorsqu’une société mère sépare une partie de ses activités en une deuxième entité cotée en bourse et distribue des actions de la nouvelle entité à ses actionnaires actuels.
• Reverse Morris TrustReverse Morris TrustA Reverse Morris Trust deal combine une scission en franchise d’impôt avec une fusion pré-arrangée. Une opération de Reverse Morris Trust permet à une société ouverte de vendre des actifs non désirés sans encourir d’obligations fiscales sur les gains découlant de la vente de ces actifs.,
• annexe de la Créanceune annexe de la Créanceune annexe de la créanceétablit toutes les dettes d’une entreprise dans une annexe en fonction de son échéance et de son taux d’intérêt. Dans la modélisation financière, les flux de charges d’intérêt
• actions du Trésor les actions du Trésor les actions du Trésor, ou actions rachetées à nouveau, sont une partie des actions en circulation précédemment émises qu’une société a rachetées ou rachetées aux actionnaires. Ces actions rachetées sont ensuite détenues par la société pour sa propre disposition. Ils peuvent rester en la possession de la société ou l’entreprise peut retirer les actions