de nombreux investisseurs sont familiers avec la marge ou le trading sur marge, mais peuvent être flous sur ce que c’est exactement et comment cela fonctionne. Cela est compréhensible, car les règles de marge diffèrent selon les classes d’actifs, les maisons de courtage et les bourses.

par exemple, la négociation d’actions sur marge—en vertu de la réglementation T, ou « Reg T”—est très différente de la négociation de contrats à terme sur marge., Mais la prémisse sous-jacente est la même: la marge est de l’argent emprunté, alias « effet de levier”, souvent destiné à grossir les gains (bien que la marge amplifie également les pertes).

Voici quelques questions et réponses de base sur le trading sur marge.

Pourquoi utiliser Margin?

Vous obtenez plus pour votre argent commercial-ou du moins, c’est l’idée. Avec le trading sur marge, vous n’êtes tenu de déposer qu’un pourcentage de la valeur notionnelle d’un titre donné, ce qui peut améliorer votre pouvoir d’achat. La marge fournit un « effet de levier » qui, en prenant plus de risques, pourrait améliorer les rendements., Grâce à la marge, vous mettez moins que le coût total d’une transaction, ce qui vous permet potentiellement de prendre des transactions plus importantes que vous ne le Pourriez avec les fonds réels de votre compte.

un autre avantage potentiel de l’utilisation de la marge est la possibilité de se diversifier au-delà des actions traditionnelles. Au lieu de vous limiter à 100 actions d’une action, vous pouvez acheter différentes actions ou FNB, négocier des options (si elles sont approuvées) et accéder à une marge de crédit.

Qu’est-ce qui est considéré comme « marge?, »

comme pour les hypothèques et autres prêts traditionnels, Le trading sur marge nécessite généralement une demande et une garantie auprès de votre courtier, et vous devez payer des intérêts de marge sur l’argent emprunté. Les taux d’intérêt sur marge varient d’une maison de courtage à l’autre. Dans de nombreux cas, les titres de votre compte peuvent servir de garantie pour le prêt sur marge. (Un compte TD Ameritrade approuvé pour la négociation sur marge doit avoir au moins 2 000 $en actions en espèces ou en titres admissibles et au moins 30% de sa valeur totale en actions en tout temps.)

Que dois-je savoir sur Reg T et D’autres règles de marge?,

en vertu de Reg T, une règle du Conseil de la Réserve fédérale, vous pouvez emprunter jusqu’à 50% du prix d’achat des titres qui peuvent être achetés sur marge, également appelée « marge initiale” (certaines maisons de courtage exigent un dépôt supérieur à 50% du prix d’achat).

Les bourses et les organismes d’autoréglementation, tels que la FINRA, ont leurs propres règles de négociation de marge, et les maisons de courtage peuvent établir leurs propres exigences de marge, à condition qu’elles soient au moins aussi restrictives que Reg T, selon la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis., La FINRA exige un dépôt minimum auprès d’une maison de courtage de 2 000$, ou 100% du prix d’achat, selon le moins élevé des deux. Ceci est connu comme la « marge minimale. »

Que Diriez-vous d’un exemple de Trading sur marge?

disons que vous voulez acheter 1 000 actions d’une action qui se négocie actuellement à 50 per par action. Si vous l’avez acheté avec seulement l’argent dans votre compte, vous auriez besoin de 50 000$. Mais si vous avez acheté les actions via un compte sur marge, vous n’auriez besoin que de 25 000 $dans votre compte pour les acheter—l’autre 25 000 would serait couvert par la marge.,

Si l’action augmente à partir de 50 $à 55 $par action (pour un gain de 5 $par action, ou de 5 000$), vous aurez 20% de profit, parce que le gain est basé sur la somme de 25 $par action payé avec de l’argent et exclut les 25 $par action payé avec les fonds empruntés par le courtier.

Mais la marge diminue dans les deux sens. Si le stock a chuté à 45 per par action, vous auriez une perte de 20%—le double de ce que la perte serait si vous avez payé pour le stock entièrement en espèces.

Quels sont les risques du Trading sur marge?,

étant donné que la marge augmente à la fois les profits et les pertes, il est possible de perdre plus que le montant initial utilisé pour acheter le stock. Cet effet grossissant peut conduire à un « appel de marge”, lorsque les pertes dépassent une limite fixée par un courtier ou l’organisme de réglementation du courtier. Cette limite de marge de « maintenance » peut être augmentée par le courtier sans préavis mais varie souvent de 30% à 40%, au lieu des 50% initiaux requis au moment de l’achat.

la SEC énonce un message assez clair., Sur leur site web, il est indiqué que les comptes sur marge  » peuvent être très risqués et ne conviennent pas à tout le monde. »Avant d’ouvrir un compte sur marge, la SEC a suggéré que les investisseurs « devraient pleinement comprendre qu’ils peuvent perdre plus d’argent qu’ils n’ont investi”, et ils peuvent être obligés de vendre une partie ou la totalité de leurs titres lorsque la chute des cours des actions réduit la valeur de leurs titres.

sur les marchés volatils, la SEC a expliqué que « les investisseurs qui mettent en place un paiement de marge initial pour une action peuvent, de temps à autre, être tenus de fournir des liquidités supplémentaires si le prix de l’action baisse., »Certains investisseurs » ont été choqués  » d’apprendre que leur maison de courtage a le droit de vendre leurs titres achetés sur marge—sans aucune notification et potentiellement à une perte substantielle pour l’investisseur, selon la SEC.

Comment fonctionne Le Trading sur marge pour les contrats à terme, les Options et les devises?

les exigences de marge—également appelées obligations de performance—pour la négociation à terme sont nettement inférieures à celles des actions, allant généralement de 3% à 15% de la valeur totale du contrat., Les obligations de Performance sont des garanties financières exigées des acheteurs et des vendeurs de contrats à terme pour s’assurer qu’ils remplissent les obligations contractuelles.

avec les contrats à terme, comme dans le cas des actions, vous devez d’abord afficher une marge initiale pour ouvrir une position à terme. Si le capital de marge tombe en dessous d’un certain montant, il doit être complété. C’est ce qu’on appelle le niveau « marge de maintenance”.

Les Marges à terme sont fixées par les Bourses et varient en fonction de la marchandise (la volatilité du marché est également un facteur)., Par exemple, en janvier 2020, Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI de CME Group exigeaient une marge de maintenance d’environ 3 700$, soit environ 6% de la valeur totale du contrat. (Le contrat se négociait un peu moins de 60 $le baril à la mi-janvier 2020, ce qui signifie qu’un contrat à terme couvrant 1 000 barils de pétrole avait une valeur théorique d’environ 60 000$.)

les exigences de marge sur le marché des changes de détail (« forex”) peuvent être encore plus faibles—2% à 3% de la valeur totale., ” En général, les règles forex permettent le plus d’effet de levier, suivi des contrats à terme, puis des actions », a déclaré Peter Klink, directeur de la gestion des risques chez TD Ameritrade. « Selon le produit, l’effet de levier forex et futures peut être à 20: 1 ou même 50:1 par rapport à la marge au jour le jour des actions de 4:1. »

lorsqu’il est utilisé avec prudence et discipline, l’effet de levier peut être un outil précieux dans l’arsenal d’un trader, mais l’avertissement doit être répété: la marge est une arme à double tranchant. Il peut amplifier les pertes, ainsi que les gains. Si vous envisagez d’utiliser la marge, assurez-vous de comprendre les risques et assurez-vous de surveiller attentivement vos comptes.,