Inversión extranjera

La Inversión Extranjera Directa (IED) ha sido otro motor crítico que impulsa el rápido crecimiento de la economía china. Entre 1979 y 2007, China recibió un total acumulado de 692.000 millones27 Dólares de los EE.UU. en IED, lo que la convierte en el mayor receptor entre los países en desarrollo. La entrada de IED ha proporcionado a China recursos financieros, junto con el capital humano, la transferencia de tecnología y la competitividad industrial que tanto necesita., La evidencia también muestra que las empresas con Inversión extranjera (FIEs) en China son un importante contribuyente al crecimiento de las exportaciones chinas, el empleo y la productividad.28

el adagio de la edición de marzo de 2005 de The Economist, ‘la Copa de China se desborda, la India atrapa el derrame’, 29 capta el sentimiento popular con respecto al desempeño de ambos países en la obtención de IED., Desde que China comenzó a reformar su economía, los registros sugieren que ha recibido consistentemente casi diez veces más IED anual que India,30 incluso después de controlar los métodos divergentes de los dos países para calcular la IED y teniendo en cuenta el presunto problema de «ida y vuelta» 31 que subyace a la IED interna de China.,

además de los factores tradicionales que explican la capacidad de un país para atraer capital extranjero, como la estabilidad económica32,el crecimiento del PIB,33 el tamaño del mercado,34 el mercado laboral,35 la apertura política36 y el tipo de cambio de divisas,37 muchas fuentes sugieren que hay una serie de factores únicos que explican el éxito de China en la atracción de IED.

el primero es el trato preferencial del gobierno a los inversores extranjeros. Desde la introducción de la reforma económica ha existido un «sistema de doble vía» que concede un trato especial a las FIEs., Para eliminar los obstáculos institucionales, ya en 1979 se promulgaron leyes sobre empresas mixtas extranjeras y en 1986 se aprobaron leyes que permitían a las empresas extranjeras de propiedad absoluta operar bajo el sistema de juntas de su país de origen, lo que permite una mayor elección, autonomía y derechos de importación y exportación. Además, las EIE han gozado en general de un trato fiscal preferencial. Antes de 2008, las FIEs en China estaban exentas del impuesto sobre la renta durante los dos primeros años y se les concedió una reducción del 50 por ciento durante los tres años siguientes al inicio del primer año de rentabilidad.,38 por el contrario, el impuesto sobre la renta de sociedades no FIE es del 33 por ciento.39 no fue hasta 2008, con la promulgación de la Ley del Impuesto sobre la renta de las empresas (2007), que el impuesto sobre la Renta para las empresas nacionales y FIEs se unificó en 25 por ciento. La investigación académica muestra que los incentivos fiscales son un factor importante en la gran afluencia de IED a China.40

para fomentar aún más la IED, China ha adoptado un enfoque descentralizado en virtud del cual los proyectos de inversión extranjera con un costo total inferior a 30 millones de dólares de los EE.UU. pueden aprobarse automáticamente a nivel de gobierno local., Solo los proyectos que superen el umbral requieren la aprobación del Gobierno Nacional. Huelga decir que el gobierno local tiene un gran incentivo para atraer y asegurar estas inversiones extranjeras. En China, la capacidad de atraer IED refleja el desempeño de los gobernadores locales (zhengji), lo que aumentará su poder político; como era de esperar, por lo tanto, no escatiman esfuerzos para atraer tales inversiones y proyectos.

en la práctica, los proyectos que superan el umbral generalmente se dividen en proyectos más pequeños o se aprueban directamente a pesar de que tales acciones son ilegales., La realidad es que incluso cuando se descubre, el gobierno central simplemente ordenará a los partidos a pasar por el procedimiento correcto como una formalidad.41 además de las políticas preferenciales impuestas a nivel nacional, los inversores extranjeros generalmente tienen la Facultad de negociar con los gobiernos locales subvenciones específicas y otras formas de trato preferencial.

la adhesión de China a la OMC desempeñó un papel esencial para facilitar el acceso de los inversores extranjeros a las industrias chinas., A lo largo del decenio de 1990 se promulgó un gran número de leyes y decretos administrativos sobre la apertura y regulación de las inversiones extranjeras en sectores específicos, a medida que continuaban las negociaciones bilaterales con los principales asociados comerciales. La lista nacional de China de acceso a los mercados para la inversión extranjera se ajustaba al compromiso contraído en virtud del acuerdo General sobre el comercio de servicios (AGCS) de la OMC.,42 para garantizar el cumplimiento, China modificó sus normas, liberalizando las inversiones y concediendo acceso a los mercados a sectores anteriormente restringidos, como la banca, los seguros, las telecomunicaciones, la distribución y las consultas.

en los últimos años, China ha cambiado gradualmente su actitud de «cantidad de IED» a «calidad de la IED».»También ha aplicado muchos instrumentos de política para dirigir la IED hacia las industrias deseadas., Por ejemplo, China ha utilizado juiciosamente el catálogo de orientación de las industrias de Inversión extranjera para orientar la entrada de IED (catálogo) desde 1995, que se actualiza cada dos o tres años. En el catálogo, los proyectos financiados por el extranjero se clasifican en cuatro categorías: prohibidos, restringidos, alentados y permitidos43,con diversos grados de incentivos o restricciones a la IED en sectores específicos dentro de cada categoría.

además de atraer IED hacia el interior, en los últimos años las empresas nacionales de China (en su mayoría empresas estatales) han acelerado el ritmo de sus inversiones hacia el exterior., Según un alto funcionario del Consejo de China para la promoción del comercio internacional (CCPIT), a finales de 2007 las inversiones directas combinadas de China en el extranjero ascendieron a 92.050 millones de dólares, y más de 5.000 entidades de inversión chinas habían establecido casi 10.000 empresas en 172 países y regiones.44 además de estas muy buscadas inversiones en nuevas instalaciones en el extranjero, en los últimos años las empresas estatales chinas se han convertido en participantes activos pioneros en el mercado internacional de adquisiciones., Estas iniciativas se llevaron a cabo en parte para abordar los riesgos asociados con la creciente reserva de divisas de China y la apreciación del yuan, y en parte como resultado de las estrategias de internacionalización del gobierno chino. Varias nuevas grandes inversiones en el extranjero por parte de empresas chinas han atraído una gran cantidad de atención internacional, incluida la fábrica de acero de 1,4 mil millones de dólares de Shanghai Baosteel Group en Brasil en 2001; la adquisición de 1,25 mil millones de dólares de Lenovo DE LA UNIDAD DE PC personal de IBM en 2004; la Compañía Nacional de petróleo en alta mar de China (CNOOC) de 18 Dólares.,5 mil millones en efectivo pujaron por Unocal con sede en California en 2005; y el grupo de aluminio de China y la fusión propuesta de US Alco 14 mil millones de Alcoa con Rio Tinto, La Tercera Compañía Minera más grande del mundo, en 2009. Más recientemente, las empresas chinas de propiedad privada han acelerado su ritmo de expansión internacional, y uno de los acuerdos destacados Más recientes fue la adquisición de Volvo de Ford Motor por el fabricante chino de automóviles Geely, por valor de 1,8 mil millones de dólares, en marzo de 2010.,45

las empresas chinas compiten bajo una agenda política, legal y cultural totalmente diferente al invertir en el extranjero en comparación con invertir en el país. Como era de esperar dada la corta historia de la reforma y el desarrollo empresarial en China, aunque la adquisición per se podría ser fácil, la gestión de las empresas extranjeras adquiridas se ha convertido en un desafío. En este sentido, las «multinacionales» pioneras chinas son inexpertas, y algunas inversiones que antes se consideraban sabias pueden resultar costosas experiencias de aprendizaje., Es de esperar que las lecciones que se extraigan de los proyectos exitosos y fallidos beneficien tanto a los responsables políticos como a los empresarios.