Che cos’è il rendimento privo di rischio?

Il rendimento privo di rischio è il rendimento teorico attribuito a un investimento che fornisce un rendimento garantito con zero rischi. Il tasso di rendimento privo di rischio rappresenta l’interesse sul denaro di un investitore che ci si aspetterebbe da un investimento assolutamente privo di rischio per un determinato periodo di tempo.

Key Takeaways

  • Risk-free return è un numero teorico che rappresenta il rendimento atteso di un investimento che non comporta rischi.,
  • Un rendimento privo di rischio non esiste realmente, ed è quindi teorico, poiché tutti gli investimenti comportano un certo rischio.
  • I Treasury statunitensi sono visti come un buon esempio di investimento privo di rischio poiché il governo non può default sul suo debito.
  • Come tale, il tasso di interesse su un conto del Tesoro degli Stati Uniti a tre mesi è spesso usato come stand-in per il tasso privo di rischio a breve termine, dal momento che non ha quasi alcun rischio di default.

Rendimento privo di rischio Spiegato

Il rendimento dei titoli del Tesoro usa è considerato un buon esempio di rendimento privo di rischio. UNITI., Si ritiene che i Treasuries abbiano un rischio minimo poiché il governo non può default sul proprio debito. Se il flusso di cassa è basso, il governo può semplicemente stampare più soldi per coprire i suoi obblighi di pagamento degli interessi e di rimborso del capitale. Pertanto, gli investitori usano comunemente il tasso di interesse su un Treasury bill statunitense a tre mesi (T-bill) come proxy per il tasso privo di rischio a breve termine perché i titoli emessi dal governo a breve termine hanno praticamente zero rischi di default, in quanto sono supportati dalla piena fede e credito del governo degli Stati Uniti.,

Il rendimento privo di rischio è il tasso rispetto al quale vengono misurati altri rendimenti. Gli investitori che acquistano un titolo con una certa misura di rischio superiore a un Tesoro degli Stati Uniti richiederanno un livello di rendimento più elevato rispetto al rendimento privo di rischio. La differenza tra il rendimento guadagnato e il rendimento privo di rischio rappresenta il premio di rischio sul titolo. In altre parole, il rendimento di un’attività priva di rischio viene aggiunto a un premio di rischio per misurare il rendimento totale atteso sull’investimento.,

Come calcolare

Il Capital Asset Pricing Model (CAPM), uno dei modelli fondamentali della finanza, viene utilizzato per calcolare il rendimento atteso di un’attività investibile equiparando il rendimento di un titolo alla somma del rendimento privo di rischio e di un premio di rischio, che si basa sulla beta di un titolo., La formula del CAPM è indicato come:

Ra = Rf +

dove Ra = ritorno sulla sicurezza

Ba = beta di sicurezza

Rf = tasso privo di rischio

Il premio di rischio è derivato sottraendo privo di rischio, di ritorno dal mercato di ritorno, come si è visto nella formula del CAPM come Rm – Rf. Il premio per il rischio di mercato è il rendimento in eccesso previsto per compensare un investitore per l’ulteriore volatilità dei rendimenti che sperimenteranno al di là del tasso privo di rischio.,

Considerazioni speciali

La nozione di rendimento privo di rischio è anche una componente fondamentale del modello di pricing delle opzioni di Black-Scholes e della moderna teoria del portafoglio (MPT) perché stabilisce essenzialmente il benchmark al di sopra del quale le attività che hanno un rischio dovrebbero eseguire.

In teoria, il tasso privo di rischio è il rendimento minimo che un investitore dovrebbe aspettarsi per qualsiasi investimento, poiché qualsiasi importo di rischio non sarebbe tollerato a meno che il tasso di rendimento atteso non sia superiore al tasso privo di rischio., In pratica, tuttavia, il tasso privo di rischio non esiste tecnicamente; anche gli investimenti più sicuri comportano una quantità molto piccola di rischio.