taxa de desconto

Qual é a taxa de desconto?

dependendo do contexto, a taxa de desconto tem duas definições e usos diferentes. Primeiro, a taxa de desconto refere-se à taxa de juro cobrada para os bancos comerciais e outras instituições financeiras para empréstimos que tirar do Banco de Reserva Federal, através do desconto janela de processo de empréstimo, e, segundo, a taxa de desconto refere-se à taxa de juros utilizada no fluxo de caixa descontado (DCF) uma análise para determinar o valor presente de fluxos de caixa futuros.,

Como o Fed Taxa de Desconto Obras

Enquanto os bancos comerciais estão livres para contrair empréstimos e empréstimo de capital entre si sem a necessidade de qualquer garantia usando impulsionada pelo mercado de taxas interbancárias, eles também podem pedir emprestado o dinheiro para o seu curto prazo condições de funcionamento do Banco de Reserva Federal., Esses empréstimos são servidos pelos 12 ramos regionais da Fed, e o capital emprestado é utilizado pelos institutos financeiros para suprir qualquer falha de financiamento, para evitar eventuais problemas de liquidez ou, no pior dos casos, para evitar o fracasso de um banco. Esta facilidade especial de empréstimo oferecida pelo Fed é conhecida como a janela de desconto. Esses empréstimos são concedidos pela Agência Reguladora por um período ultra-curto de 24 horas ou menos, e a taxa de juro aplicável a esses empréstimos é uma taxa de desconto padrão., Esta taxa de desconto não é uma taxa de mercado, mas é administrada e fixada pelos Conselhos de administração do Federal Reserve Bank e é aprovada pelo Conselho de Governadores.

compreendendo os empréstimos da janela de desconto do Fed

o programa da janela de desconto do Fed executa três níveis diferentes de empréstimos, e cada um deles usa uma taxa separada mas relacionada. O primeiro nível, chamado de programa de crédito primário, está focado em oferecer capital necessário para os bancos “financeiramente sólidos” que têm um bom registro de crédito., Esta taxa de desconto de crédito primário é normalmente fixada acima das taxas de juro de mercado existentes, que podem ser disponibilizadas por outros bancos ou por outras fontes de dívida de curto prazo semelhantes. A lista seguinte, denominada programa de crédito secundário, oferece empréstimos semelhantes a instituições que não se qualificam para a taxa primária e é normalmente fixada em 50 pontos base acima da taxa Primária (1 ponto percentual = 100 pontos base)., As instituições desta categoria são mais pequenas do que as do nível primário, o que representa a taxa de desconto mais elevada cobrada aos empréstimos que lhes são oferecidos pela Fed. O terceiro nível, chamado de programa de crédito sazonal, serve as instituições financeiras menores que têm maior variância em seus fluxos de caixa, embora os fluxos de Caixa podem ser previsíveis em uma boa medida.,por exemplo, os institutos financeiros associados aos sectores da agricultura ou do turismo podem ter flutuações nos seus fluxos de caixa devido a padrões sazonais, mas, dependendo das condições climáticas, continuam a ser previsíveis. No entanto, as instituições deste nível são as mais arriscadas e as taxas que lhes são cobradas são também mais elevadas.,

embora as taxas de desconto para os dois primeiros níveis sejam determinadas independentemente pelo Fed e o processo de determinação da taxa não tenha em conta quaisquer dados baseados no mercado, a taxa de desconto para o terceiro nível é determinada com base nas taxas prevalecentes no mercado. Normalmente, uma média de um conjunto selecionado de taxas de mercado de facilidades de empréstimo alternativas comparáveis é tida em conta ao chegar à taxa de desconto do programa de crédito sazonal.,todos os três tipos de empréstimos da janela de desconto da Reserva Federal são garantidos, ou seja, o mutuário precisa de manter certas garantias ou garantias contra o empréstimo.

Utilização da taxa de desconto da Fed

as instituições devedoras utilizam esta facilidade com moderação, principalmente quando não conseguem encontrar credores dispostos no mercado., As taxas de desconto oferecidas pela Fed estão disponíveis a taxas de juro relativamente mais elevadas do que as taxas de empréstimo interbancárias, e os empréstimos de desconto destinam-se a ser disponibilizados como uma opção de emergência para os bancos em dificuldades. Empréstimos a partir da janela de desconto Fed podem até sinalizar fraqueza para outros participantes do mercado e investidores. A sua utilização atinge picos durante períodos de crise financeira.,

taxa de desconto exemplo de Utilização

por exemplo, a utilização da janela de desconto da Fed disparou no final de 2007 e 2008, à medida que as condições financeiras se deterioraram acentuadamente e que o Banco central tomou medidas para injectar liquidez no sistema financeiro. Em agosto de 2007, o Conselho de Governadores reduziu a taxa de desconto primária de 6,25% para 5,75%, reduzindo o spread sobre a taxa dos fundos Fed de 1% para 0,5%. Em outubro de 2008, o mês após o colapso do Lehman Brothers, o empréstimo da janela de desconto atingiu um pico de US $403,5 bilhões contra a média mensal de US $0,7 bilhões de 1959 a 2006., Devido à crise financeira, o conselho de administração também prorrogou o período de concessão de crédito de um dia para 30 dias, e depois para 90 dias em Março de 2008. Uma vez que a economia recuperou o controlo, essas medidas temporárias foram revogadas, e a taxa de desconto foi revertida apenas para o empréstimo overnight.

enquanto o Fed mantém a sua própria taxa de desconto sob o programa janela de desconto nos EUA, outros bancos centrais em todo o mundo também usam medidas semelhantes em diferentes variantes. Por exemplo, o Banco Central Europeu oferece facilidades permanentes que funcionam como facilidades de cedência de liquidez., As organizações financeiras podem obter liquidez overnight do Banco central contra a apresentação de activos elegíveis suficientes como garantia.