rata de actualizare

care este rata de actualizare?

în funcție de context, rata de actualizare are două definiții și utilizări diferite. În primul rând, rata de actualizare se referă la rata dobânzii de încasat la bănci comerciale și alte instituții financiare pentru împrumuturile pe care le ia de la Federal Reserve Bank prin fereastra de reducere proces de împrumut, și în al doilea rând, rata de actualizare se referă la rata dobânzii utilizată în fluxul de numerar actualizat (DCF) analiza pentru a determina valoarea prezentă a fluxurilor de numerar viitoare.,

Cum Fed Rata de Actualizare Funcționează

în Timp ce băncile comerciale sunt libere să împrumute și de capital de împrumut între ele fără a fi nevoie de nici o garanție folosind determinate de piață interbancară rata, ei pot împrumuta, de asemenea, banii lor pe termen scurt, cerințele de funcționare de la Federal Reserve Bank., Astfel de împrumuturi sunt deservite de cele 12 sucursale regionale ale Fed, iar capitalul împrumutat este utilizat de institutele financiare pentru a îndeplini orice deficiențe de finanțare, pentru a preveni eventualele probleme de lichiditate sau, în cel mai rău caz, pentru a preveni eșecul unei bănci. Această facilitate specială de creditare oferită de Fed este cunoscută sub numele de fereastra de reducere. Aceste împrumuturi sunt acordate de Agenția de reglementare pentru o perioadă ultra-scurtă de 24 de ore sau mai puțin, iar rata aplicabilă a dobânzii percepute pentru aceste împrumuturi este o rată standard de actualizare., Această rată de actualizare nu este o rată de piață, ci este administrată și stabilită de consiliile Federal Reserve Bank și este aprobată de Consiliul său de guvernatori.

înțelegerea împrumuturilor ferestrei de reducere a Fed

programul ferestrei de reducere a Fed rulează trei niveluri diferite de împrumuturi și fiecare dintre ele folosește o rată separată, dar aferentă. Primul nivel, numit Programul de credit primar, se concentrează pe oferirea capitalului necesar băncilor „solide din punct de vedere financiar” care au un record de credit bun., Această rată de actualizare primară a creditului este de obicei stabilită peste ratele dobânzilor existente pe piață, care pot fi disponibile de la alte bănci sau din alte surse de datorii pe termen scurt similare. Următorul nivel, numit Programul de credit secundar, oferă împrumuturi similare instituțiilor care nu se califică pentru rata primară și este de obicei stabilit cu 50 de puncte de bază mai mare decât rata primară (1 punct procentual = 100 Puncte de bază)., Instituțiile din acest nivel sunt mai mici și nu pot fi la fel de sănătoase din punct de vedere financiar ca cele din nivelul primar, ceea ce reprezintă rata de actualizare mai mare percepută pentru împrumuturile oferite de Fed. Al treilea nivel, numit Programul de credit sezonier, servește instituțiilor financiare mai mici, care au o variație mai mare în fluxurile lor de numerar, deși fluxurile de numerar pot fi previzibile într-o bună măsură.,de exemplu, institutele financiare asociate cu sectoarele agriculturii sau turismului pot avea fluctuații ale fluxurilor de numerar din cauza modelelor sezoniere, dar, în funcție de condițiile meteorologice, acestea rămân previzibile. Cu toate acestea, instituțiile din acest nivel sunt cele mai riscante, iar ratele percepute acestora sunt, de asemenea, mai mari.,în timp ce ratele de actualizare pentru primele două niveluri sunt determinate independent de Fed, iar procesul de determinare a ratei nu ia în considerare niciun element de intrare bazat pe piață, rata de actualizare pentru al treilea nivel este determinată pe baza ratelor predominante de pe piață. În mod obișnuit, o medie a unui set select de rate de piață ale facilităților de creditare alternative comparabile este luată în considerare în timp ce se ajunge la rata de actualizare sezonieră a programului de credit.,toate cele trei tipuri de împrumuturi din fereastra de reducere a Rezervei Federale sunt garantate, adică împrumutatul trebuie să mențină anumite garanții sau garanții împotriva împrumutului.

utilizarea ratei de actualizare a Fed

instituțiile de împrumut folosesc această facilitate cu ușurință, mai ales atunci când nu pot găsi creditori dispuși pe piață., Ratele de actualizare oferite de Fed sunt disponibile la rate ale dobânzii relativ mai mari în comparație cu ratele interbancare ale împrumuturilor, iar împrumuturile cu discount sunt destinate să fie disponibile ca opțiune de urgență pentru băncile aflate în dificultate. Împrumuturile din fereastra de reduceri Fed pot semnala chiar slăbiciune altor participanți pe piață și investitorilor. Vârfurile sale de utilizare în perioadele de suferință financiară.,

exemplu de utilizare a ratei de actualizare

de exemplu, utilizarea ferestrei de reduceri a Fed a crescut la sfârșitul anului 2007 și 2008, deoarece condițiile financiare s-au deteriorat brusc, iar banca centrală a luat măsuri pentru a injecta lichiditate în sistemul financiar. În August 2007, Consiliul guvernatorilor a redus rata de actualizare primară de la 6,25% la 5,75%, reducând spread-ul peste rata fondurilor Fed de la 1% la 0,5%. În octombrie 2008, la o lună după falimentul Lehman Brothers, de la colaps, fereastra de reducere de împrumut a ajuns la $403.5 miliarde față de media lunară de $0,7 miliarde din 1959 până în 2006., Din cauza crizei financiare, Comitetul a prelungit, de asemenea, perioada de creditare de la overnight la 30 de zile, apoi la 90 de zile în martie 2008. Odată ce economia și-a recăpătat controlul, aceste măsuri temporare au fost revocate, iar rata de actualizare a revenit doar la împrumuturile overnight.în timp ce Fed își menține propria rată de actualizare în cadrul programului fereastră de reducere din SUA, alte bănci centrale din întreaga lume folosesc, de asemenea, măsuri similare în diferite variante. De exemplu, Banca Centrală Europeană oferă facilități permanente care servesc drept facilități de creditare marginală., Organizațiile financiare pot obține lichidități overnight de la banca centrală împotriva prezentării unor active eligibile suficiente ca garanție.cel mai frecvent, împrumuturile din fereastra de reducere a Fed sunt doar peste noapte, dar în perioade de suferință economică extremă, cum ar fi criza de credit 2008-2009, perioada de împrumut poate fi prelungită.

analiza fluxului de numerar actualizat

același termen, rata de actualizare, este de asemenea utilizat în analiza fluxului de numerar actualizat., DCF este o metodă de evaluare frecvent urmată, utilizată pentru a estima valoarea unei investiții pe baza fluxurilor de numerar viitoare preconizate. Pe baza conceptului valorii în timp a banilor, analiza DCF ajută la evaluarea viabilității unui proiect sau a unei investiții prin calcularea valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare preconizate folosind o rată de actualizare.,în termeni simpli, dacă un proiect are nevoie de o anumită investiție acum (precum și în lunile viitoare) și sunt disponibile predicții despre randamentele viitoare pe care le va genera, atunci—folosind rata de actualizare—este posibil să se calculeze valoarea curentă a tuturor acestor fluxuri de numerar. Dacă valoarea actuală netă este pozitivă, proiectul este considerat viabil. În caz contrar, este considerat nefezabil din punct de vedere financiar.în acest context al analizei DCF, rata de actualizare se referă la rata dobânzii utilizată pentru determinarea valorii actuale., De exemplu, 100 USD investiți astăzi într-o schemă de economii care oferă o rată a dobânzii de 10% va crește la 110 USD. Cu alte cuvinte, $110 (valoarea viitoare) atunci când sunt reduse cu rata de 10% este în valoare de $100 (valoarea actuală) de astăzi. Dacă cineva știe—sau poate prezice în mod rezonabil-toate aceste fluxuri de numerar viitoare (cum ar fi valoarea viitoare de 110 USD), atunci, folosind o anumită rată de actualizare, se poate obține valoarea actuală a unei astfel de investiții.

considerații speciale

care este rata de actualizare adecvată pentru a utiliza pentru o investiție sau un proiect de afaceri?, În timp ce investiți în active standard, cum ar fi obligațiunile de trezorerie, rata de rentabilitate fără risc este adesea utilizată ca rată de actualizare. Pe de altă parte, dacă o afacere este de a evalua viabilitatea unui potențial proiect, se poate utiliza costul mediu ponderat al capitalului (WACC), ca o rata de actualizare, care este costul mediu compania plateste pentru capital de împrumut sau de vânzare de capital. În ambele cazuri, valoarea actualizată netă a tuturor fluxurilor de numerar ar trebui să fie pozitivă pentru a continua investiția sau proiectul.,