La mort lente de Redbox: pourquoi le kiosque Colossus est le prochain Blockbuster

C. J. Burton pour Variety

en novembre 2007, Redbox avait une nouvelle passionnante: ses distributeurs automatiques de DVD blockbuster.,

« Redbox offre un niveau de service et de commodité que nos concurrents ne peuvent tout simplement pas fournir”, a déclaré Gregg Kaplan, fondateur et PDG de Redbox à l’époque, se vantant de la 6 000e installation automatisée de kiosque de L’entreprise.

Aujourd’hui, Blockbuster est essentiellement mort, vivant en tant que marque symbolique sous Dish Network. Kaplan est maintenant partenaire de Pritzker Group Private Capital. Et Redbox-avec sa société mère, Outerwall, qui réalise toujours des bénéfices sains sur la location de DVD relativement bon marché de nouvelles versions — se rétrécit, finalement destiné au même sort que son ancien ennemi.,

« Il est certain qu’à un moment donné, les consommateurs ne loueront plus de films dans les kiosques Redbox”, explique Michael Olson, analyste chez Piper Jaffray. « Cela pourrait être dans cinq ans ou dans 15 ans. Mais à ce stade, il s’agit de gérer le déclin. »

Le chiffre d’affaires de Redbox pour le quatrième trimestre de 2015 a chuté de 17%, à 407 millions de dollars, alors que la location de films a plongé de 24% d’une année sur l’autre. Pour 2016, Outerwall s’attend à ce que les locations Redbox diminuent de 15% à 20%, et la société prévoit de supprimer jusqu’à 2 000 kiosques sous-performants après avoir terminé l’année dernière avec 40 480.,

L’ancien PDG de Redbox Mark Horak, présenté ici à L’événement Press Play: Variety Home Entertainment and Digital Hall of Fame de L’année dernière, a quitté la société de location de DVD après moins de deux ans en poste.
Rob Latour / Variety / REX /

Outerwall a blâmé une variété de facteurs pour les malheurs continus de Redbox. Ceux-ci comprenaient des « trimestres successifs de faible contenu” et l’effet des hausses de prix adoptées en décembre 2014, qui ont fait passer le tarif quotidien de location de DVD standard de 1,20 $à 1,50$.,

Mais le facteur fondamental poussant Redbox vers le bas est que les gens consomment de plus en plus de divertissement sur des points de vente numériques comme Netflix, Hulu, iTunes, Amazon, Comcast et d’autres ops de télévision payante plutôt que via DVD. Tout comme Redbox a accéléré la disparition de Blockbuster, l’opérateur de kiosque perd des parts au profit de services offrant plus de commodité, de valeur et de sélection — avec une visualisation instantanée sur plusieurs appareils.,

« Nous sommes confrontés à des défis liés aux changements sur le marché et à la façon dont les consommateurs accèdent au contenu dans divers formats”, a reconnu Erik Prusch, PDG D’Outerwall, lors de l’appel aux résultats de la société Ce mois-ci. « Les leviers qui fonctionnaient dans le passé, tels que l’investissement dans plus de contenu ou certaines promotions marketing, ne suffisent plus comme contrepoids. »

les investisseurs ont puni L’action D’Outerwall, la poussant à un plus bas de six ans de 27.04 per par action en février. 6 après les perspectives 2016 plus faibles que prévu de la société pour Redbox., Certains analystes estiment que la réaction est surmenée, arguant que Redbox a une position durable avec son large réseau et son modèle à faible coût. Les titres de films sont disponibles sur Redbox dans quelque 33 000 sites, dont Walgreens, Walmart, Kroger et 7-Eleven, généralement 28 jours après la sortie sur disque et la vente numérique, et avant qu’ils ne touchent des services d’abonnement comme Netflix.,

L’activité de Redbox a atteint un sommet en 2013 — et fait maintenant face à des années de déclin alors que les DVD disparaissent lentement de la scène vidéo domestique. Source: Company Reports

À court de piratage, il n’y a pas de moyen moins coûteux de regarder, disons, « Bridge of Spies” de Disney, « The Martian” de 20th Century Fox ou « Hotel Transylvania 2” de Sony qu’une location de nuit à partir,

« Il y a un grand delta entre un buck fifty pour un DVD Redbox et $6 ou 7 7 pour (une nouvelle version de location sur) VOD”, explique Eric Wold, analyste chez B. Riley& Co. « Cela va être une énorme société génératrice de trésorerie pendant un bon moment. »Wold maintient une note” acheter » sur le stock Outerwall.

en effet, malgré la baisse des ventes, Redbox affiche un bénéfice d’exploitation de 255,9 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2015. La marge opérationnelle de l’unité s’est établie à 14,5% l’an dernier, contre 13,6% l’année précédente et 13,1% en 2013.,

Redbox n’a augmenté les frais que deux fois en 13 ans, et Wold a suggéré que l’opérateur dispose d’un certain pouvoir de tarification qui lui permettrait d’augmenter davantage les revenus par location. « Les salles de cinéma augmentent les prix chaque année », a-t-il noté.

Prusch D’Outerwall, lors de l’appel aux bénéfices, a déclaré que Redbox testait des prix plus élevés, mais n’a pas fourni de détails. « Nous allons continuer à regarder les prix comme l’un des leviers que nous avons avec l’entreprise,” dit-il. Au 4e trimestre, le revenu net par location Redbox s’est établi à 2,98$, comparativement à 2,73 in au 4e trimestre 2014.,

« Il est certain qu’à un moment donné, les consommateurs ne loueront plus de films dans les kiosques Redbox. Cela pourrait être dans cinq ans ou dans 15 ans. Mais à ce stade, il s’agit de gérer le déclin. »

analyste Michael Olson

avec la capitalisation boursière D’Outerwall maintenant inférieure à 500 millions de dollars, contre plus de 2 milliards de dollars il y a quatre ans, un scénario possible pour la société est de devenir privée. La semaine dernière, l’investisseur activiste Engaged Capital a révélé qu’il avait amassé une participation de 14.1% dans Outerwall., Engaged a exhorté Outerwall à envisager de se vendre à un acheteur de capital-investissement, selon un rapport Bloomberg. La prémisse est qu’un nouveau propriétaire serait en mesure de rationaliser davantage les opérations et de séparer potentiellement Redbox des activités Coinstar D’Outerwall et de l’Unité de kiosque de recyclage ecoATM qui perd de l’argent. « Outerwall accueille favorablement les opinions de ses actionnaires et est toujours ouvert à une contribution constructive vers l’objectif d’améliorer la valeur pour les actionnaires”, a déclaré la société dans un communiqué.

case rouge refusé de prendre des dirigeants disponible pour une entrevue pour cette histoire.,

Prusch, un ancien cadre de l’industrie du sans-fil que Outerwall a nommé PDG en juillet, a promis d’apporter des changements à Redbox pour maximiser la rentabilité. En Décembre, Il a démarré le président de Redbox Mark Horak, un ancien haut dirigeant de Warner Bros Home Entertainment, qui travaillait avec la société depuis moins de deux ans. Horak a notamment décidé de retirer Redbox du Canada, où elle comptait 1 400 Kiosques, au début de 2015.

Mais les mains de Prusch sont liées pour construire un pont pour Redbox vers un avenir de streaming-vidéo — pour une chose, il a déjà essayé et échoué à faire le saut., En mars 2013, Outerwall, dans une coentreprise avec Verizon Communications, a lancé Redbox Instant, un service D’abonnement de style Netflix avec environ 6 000 films. Après avoir rencontré peu de traction, les entreprises ont fermé la nouvelle entreprise en octobre 2014. Verizon a depuis investi massivement dans go90, un service de vidéo mobile gratuit financé par la publicité.

« Les clients de Redbox sont extrêmement sensibles aux prix”, déclare Peter Csathy, PDG de la société D’investissement et de conseil Manatt Digital Media. « Les déplacer sur un plan d’abonnement mensuel n’a tout simplement pas fonctionné., »

L’activité de Redbox a atteint un sommet en 2013 — et fait maintenant face à des années de déclin alors que les DVD disparaissent lentement de la scène vidéo domestique. Source: rapports de la société

Blockbuster a également été incapable de naviguer dans les marées numériques changeantes. Notoirement, le détaillant a transmis la chance d’acheter Netflix au début des années 2000., La société en difficulté a fait faillite en 2010; Dish a acheté Blockbuster un an plus tard pour 320 millions de dollars, mais a finalement fermé tous les magasins restants et fermé son biz DVD-by-mail. Par ailleurs, en 2012, Outerwall (alors connu sous le nom de Coinstar) a payé 100 millions de dollars pour acquérir L’activité de kiosque DVD de NCR—qui opérait sous le nom Blockbuster Express — et l’a pliée dans Redbox.

malgré la dépendance de Blockbuster et de Redbox sur les DVD physiques, les analystes voient d’énormes différences structurelles entre les deux modèles qui étaient les raisons mêmes pour lesquelles Redbox a dépassé son rival., « Blockbuster était inefficace », dit Wold. « Ils avaient une grande empreinte au détail, et Redbox était l’option beaucoup moins chère. »Redbox bénéficie maintenant de l’effet réseau d’avoir 40 000 boîtes, ce qui serait hors de question pour un concurrent potentiel d’envisager de répliquer. Netflix, pour sa part, gère toujours son activité de DVD par courrier en baisse (mais toujours rentable) aux États-Unis, avec 4, 9 millions de sous-marins à la fin de l’année dernière.

un autre point en faveur de Redbox: les grands studios voient maintenant le service de kiosque de DVD comme une source de revenus importante pour leurs divisions de vidéo à domicile., Au cours des 12 derniers mois, Redbox a renouvelé ses accords de licence à court terme avec Universal, Paramount, Sony, Warner Bros.et 20th Century Fox (Disney étant le seul détenteur important). Ces dernières années, Outerwall a été l’un des plus gros acheteurs de DVD et de disques Blu-ray, après Walmart. ” Les studios ne veulent pas que Redbox disparaisse », dit Csathy.

Il n’était pas toujours de cette façon., Redbox a commencé sa vie en 2002 sous L’aile de Mcdonald’s Ventures, et une fois qu’il a gagné une grande base d’utilisateurs, les dirigeants D’Hollywood ont combattu la société parce qu’ils pensaient que la location de DVD 99¢ détruirait leurs entreprises de vente. Lorsque Fox, Warner Bros. et Universal ont refusé de vendre des DVD à Redbox jusqu’à 28 jours après la sortie de home-video, Outerwall a intenté des poursuites antitrust contre eux à la fin des années 2000 avant de s’entendre avec les studios en 2010.

« en remontant à L’origine de Redbox, il y avait une tonne de résistance., Les studios détestaient cela », explique John Calkins, ancien vice-président exécutif de la distribution numérique chez Sony Pictures Entertainment.

Sony a été le premier grand acteur à conclure un accord de distribution avec Redbox pour stocker ses titres. La décision a été influencé par le classique « dilemme du prisonnier”, selon Calkins: « Si nous ne le faisons pas, quelqu’un d’autre serait dans cette zone. »

à partir de Maintenant, L’industrie devrait récolter moins de pièces de Redbox: alors que les recettes du box-office 2016 pour les titres Redbox devraient être de 10$.,2 milliards, soit une augmentation de 3% par rapport à 2015 selon les estimations de la société, Outerwall prévoit une baisse à deux chiffres des locations pour l’année.

« Je ne pense pas que cela frappera un mur et que les gens cesseront D’utiliser Redbox tout d’un coup”, déclare Olson de Piper Jaffray. « Mais la guerre qu’ils mènent est une guerre qu’ils perdront à plus long terme.”